8、奏響新時之歌紀念否定關鍵詞　　否定關鍵字是改善競價廣告係列投放回報率的必需條件。

代的青春與AI有關的道德和隱私風險進入人們的視野。關於水門事件的電影《總統班底》裏有一個著名的情節：運動當兩位《華盛頓郵報》記者千辛萬苦與爆料“深喉”取得聯係後，運動後者隻給了一個重要的建議：“Followthemoney”。

百周年Followthemoney這句話適合於我們來發掘未來行業前景的真相。健康和保健領域、奏響新時之歌紀念食品與運輸業、協作與項目管理以及網絡安全初創公司所獲得的早期投資也有小幅上升。最有潛力的領域——2010年至2016年間獲得上述VC早期投資最多的有商務智能、代的青春應用程序市場和社交類公司。針對某一特定領域的AI係統將會爆發式出現，運動而不是大型通用的AI係統。互聯網和移動端的軟件及服務，百周年是投資項目數量最多及金額最大的兩大行業。

“亞馬遜”一詞使用率的下降與電商的衰退同步出現，奏響新時之歌紀念而“能源”一詞的淡出則說明了能源和公用事業所獲得的投資也出現了下降。 接下來，代的青春我們將深入探討這些VC在領域、行業及產業層麵的投資點是什麽，以及它們的關注焦點是如何轉移的。反而是在業務一線的人感受更真實一些，運動從他們那裏會了解到更多的行業真實階段性，幫助去做更好的判斷。

”投資韓寒，百周年吳海燕說，“我投的不是一個作家。理由也是毋庸置疑的，奏響新時之歌紀念因為時間窗口有限，巨頭們虎視眈眈，如果不盡快做市場推廣，搶占市場先機，很可能很快將麵臨巨頭的擠壓。但當時的二維火的狀況是，代的青春還處在研發階段，趙光軍堅持打磨產品，並沒有立即去做產品的推廣。她也在不斷完善這些認知，運動因為“這些都是比較概括性的陳述”，怎麽發現這些特質，她有自己的一套方法論，並在不斷更新中。

十餘年在創投行業工作下來，吳海燕投出了一大批優秀的創業者和明星公司，她也總結出篩選和挖掘一流創業者的豐富經驗，那麽她究竟是怎麽做到的呢?華創資本管理合夥人吳海燕投資韓寒，投的不是一個作家韓寒講到與吳海燕的第一次見麵，“當時有幾個投資機構也看上了ONE，但是單單和投資人約時間就花了很久。“持續學習的心態”，是吳海燕總結的成為一流創業者的方法之一，她也提醒自己去踐行

ofo共享單車的創始人戴威，入局率隻有42%，說明這位正在激進擴張中的年輕創業者，遠比大家想象中冷靜和理性。下麵這篇文章來自一位LateNews忠實粉絲的投稿，這位同學曾經是連續創業者，現在轉型做了投資，而這兩個圈子都是德州撲克的重災區——據他說他朋友圈中玩微信「天天德州」遊戲的就有1000多位。他的入局率即便在普通玩家中也是很高的，說明他手較鬆，在投資初期非常激進，而他的攤牌率相對極低，說明他過程中極其謹慎(他一旦攤牌，大部分時候會取勝)。朱嘯虎把大部分資源押注在了重點項目上，確實，他的絕大多數回報也來自於少量項目(滴滴、餓了麽、OFO等)。

Boss直聘的趙鵬入局率70%，攤牌率40%，勝率23%。48%是一個常見的入局率，比普通玩家略保守，勝率高於攤牌率說明他在遊戲的過程中會有意識地去加價(Raise)，也許因為加價力度較大或技巧較好，他趕走了很多膽怯或沒有實力的競爭者，甚至沒給他們看牌的機會——這和他從央視出來後的創業故事有相似之處。越樂觀，付出的成本就越高，潛在的機會和風險也越多;「勝率」，則說明了結果，但並不能單一維度來看，高勝率伴隨著高入局率高不見得是好事，二者的比例關係更加重要。高榕資本的合夥人高翔入局率62%，攤牌率32%(相對比例51%)，是一個很高的跟進比例，說明其在遊戲中性格堅定。

當你坐在牌桌上，發現身邊的人大多是保守的，如果你想要賺錢，就隻能更激進一點。而餓了麽的張旭豪，入局率51%，攤牌率16%，同樣說明了其在粗放的外表下和刺刀見紅的競爭下，細膩的操作和自控力。

王嘯和朱嘯虎數據類似，目前主要差距是在財富上，王嘯賬上隻有7萬多金幣(他常玩的應該是1萬金幣一局的遊戲)。數據說明，這位工程師出身的投資人並非像圈內多數人認為得那樣保守。

膽子特別大，手特別穩，或許這就是二級市場投資人的典型大數據。Camera360的徐灝，入局率67%，攤牌率32%，勝率33%。他應該是很投入地玩過一段時間這個遊戲，但每局金額少於朱嘯虎。隻有當身邊的人大多數是激進的，你才要保守一點。 我自己不懂德州撲克。而創業者更多展現出了外表激進、骨子裏理性、絕不放棄的一麵。

說明三人性格雖然不同(後者性格相對保守)，但三人對所投項目都非常堅定(大部分項目一旦入局會挺到底)。正如德州教父DoyleBrunson所言，德州是勇敢者的遊戲。

《奇葩說》的主持人，米未傳媒CEO馬東，牌局數5091，財富155萬金幣，入局率48%，攤牌率15%，勝率16%。性格冒進心存幻想，麵對壓力容易放棄，最終成績平平。

這位知名投資人熱衷玩牌，且手筆較大，從金額上看，他最常玩的應該是40萬到100萬一局(一個Buyin)的遊戲。春山藍資本合夥人易偉遊戲賬戶金額1133萬，入局率56%，攤牌率18%，勝率19%。

或許他更大的成功隻需假以時日，等基金規模變得更大。騰訊的創始人之一張誌東為人低調，遊戲中看上去也是性情平和——入局率53%，攤牌率20%，勝率20%，幾個數字比較均衡，應該是一位穩定的管理者。著名演員黃曉明，入局率74%，攤牌率27%，財富數量是朋友圈中前幾名，達到了920萬金幣。而這兩位的直接競爭對手，雖然都在筆者朋友圈，但都未出現在「天天德州」的牌局中。

對整體趨勢的樂觀，和對過程中的謹慎把握，或許是這位明星投資人取得還不錯投資成績的關鍵。相似的攤牌率，截然不同的入局率，說明兩位創業者心性不同，長期效果值得玩味。

微影的CEO林寧，他的入局率14%說明手很緊，而勝率僅有2%，說明這位創業者在遊戲中運氣實在是不怎麽樣，或者金額太低激發不了他真正的熱情(100萬金幣大約價值人民幣72元)。「攤牌率」指的是玩家跟到最後一張牌的概率(與之對應的是玩家在遊戲未結束時已主動棄牌)，你可以把這當做一個人堅定程度的體現;「入局率」是指在所有手牌中你選擇下注跟進的比例，這說明了一個人的謹慎程度——有時候謹慎的反義詞是樂觀。

金沙江合夥人朱嘯虎，牌局數602，財富357萬金幣，入局率78%，攤牌率25%，勝率21%。這或許說明了，保守、理性並不是投資的核心，而更接近創業的本質。

所以他寫了這篇文章，來講講他眼中的創投圈人物性格。那些攤牌率非常高的人，對自己有著謎之自信;那些入局率非常高的人，則往往對未來心存幻想;那些勝率高於攤牌率的人，往往善於在過程中給予對手壓力，他不僅能贏，而且贏的時候對手連他的底牌是什麽都不知道。《奇葩說》的主持人，米未傳媒CEO馬東，牌局數5091，財富155萬金幣，入局率48%，攤牌率15%，勝率16%。58同城創始人姚勁波，入局率65%，攤牌率居然高達60%，入局率和攤牌率的比例驚人地高，說明他一旦入局就不會放棄——這種對手太可怕了。

投資圈三大網紅，紅杉的沈南鵬和經緯的張穎、真格的徐小平都沒有花時間玩這個遊戲，提出表揚(順便證明本文不是天天德州的廣告)。金沙江合夥人朱嘯虎，牌局數602，財富357萬金幣，入局率78%，攤牌率25%，勝率21%。

考慮到春山藍是一支母基金(FOF)，相對更大的金額、對選擇基金的審慎和相對穩定的勝率均與其身份相符。陌陌的創始人唐岩，圈內公認的德撲高手(比賽級選手)，很多人認為他為人蠻痞、敢於冒險，但熟悉他的人知道並非如此(至少在公司決策上他非常謹慎)，其入局率僅為52%，攤牌率17%。

性格沒有高下對錯，但這或許解釋了，為什麽58、趕集最終會是這樣一種合並方式。在研究前，我們的基礎假設是：一個典型的理性的投資人，應該比常人入局更少，勝率更高。